أنجلو أمريكان ترفض عرض استحواذ BHP بقيمة 31.1 مليار جنيه إسترليني – الأعمال المباشرة | عمل

زميلي نيلز براتلي بالأمس، لماذا لم يكن عرض BHP، على الرغم من ذكائه، مرتفعًا بما يكفي لتحقيق النجاح….

وسيتعين على شركة أنجلو أن تقوم بفصل وحدتيها الكبيرتين في جنوب أفريقيا اللتين لديهما بالفعل إدراجات منفصلة في جوهانسبرج، أنجلو أمريكان بلاتينيوم وشركة إنتاج خام الحديد المحلية كومبا، من خلال توزيع الأسهم على مساهميها. ومن ثم ستقوم BHP بشراء بقية أسهم Anglo عبر عرض شامل للأسهم. أضف كل ذلك، وقدمت BHP عرضها بقيمة 31 مليار جنيه استرليني على أنه يتم طرحه بعلاوة قدرها 31% للأصول الأنجلو التي ليس لديها قوائم خاصة بها.

في الواقع، قليلون هم الذين ينظرون إلى الأرقام بهذه الطريقة. إن وصف BHP الخاص لـ “القيمة الإجمالية” لاقتراحها بأنها 25.08 جنيهًا إسترلينيًا للسهم (مع تضمين الأجزاء المدرجة بسعر 8.26 جنيهًا إسترلينيًا) يتضمن علاوة بنسبة 13٪ فقط على سعر إغلاق سهم Anglo يوم الأربعاء. بقيمة 22 جنيهًا إسترلينيًا. في الواقع، كان العرض أقل قليلاً من 25 جنيهًا إسترلينيًا لأن أسهم BHP نفسها انخفضت قليلاً.

وبالتالي فإن العديد من المساهمين الأنجلو، بما في ذلك شركة Legal & General Investment Management (LGIM) وAbrdn، الذين وصفوا عرض BHP بأنه “انتهازي” كانوا على حق. من الواضح أن العرض بقيمة 25 جنيهًا إسترلينيًا هو عرض متوسط ​​للغاية. على الرغم من كل تاريخها الحديث المأساوي، يجب أن تكون شركة Anglo قادرة على استرداد 30 جنيهًا إسترلينيًا بقوتها الخاصة من خلال التحسين الذاتي. وبلغ سعر أسهمها 36 جنيهًا إسترلينيًا في يناير من العام الماضي. لاحظ أيضًا أن BHP اتخذت تحركها عندما كانت أسعار الماس (تمتلك شركة Anglo 85٪ من شركة De Beers) والبلاتين عند أدنى مستوياتها الدورية.

يتعين على المرء أن يفترض أن بي إتش بي توقعت رد الفعل هذا من جانب المساهمين في شركة أنجلو، لذا فإن طلقتها الأولى ربما كانت مفاجأة. سوف تحتاج إلى الارتفاع إذا أرادت مواصلة السعي. ولكن، إذا كان الهدف متاحًا، فإن جميع أنواع الاحتمالات تدخل حيز التنفيذ. ليس هناك ما يمنع شركة أنجلو من تفكيك نفسها، على سبيل المثال. وإذا كانت مستعدة للتخلي عن مناجم النحاس الثمينة من تلقاء نفسها، فسيكون هناك طابور من مقدمي العروض المحتملين. لا يمكن لشركة BHP أن تتفاجأ بمثل هذا التطور أيضًا: إذا قدمت عرضًا يصل إلى حد “نود أن نشتريك، باستثناء الأجزاء التي لا نحبها”، فإن الآخرين أحرار في مناقشة الأمر. الفكرة.

المزيد هنا:

صباح الخير، ومرحبًا بكم في تغطيتنا المستمرة لأخبار الأعمال والأسواق المالية والاقتصاد العالمي.

عامل منجم الأنجلو أمريكي رفضت عرضًا للاستحواذ من منافستها الأكبر بي اتش بي مجموعةمعلنة أن العرض الذي تبلغ قيمته 31.1 مليار جنيه إسترليني هو عرض “انتهازي” ومنخفض للغاية “بشكل كبير”.

بعد يوم واحد من اهتزاز قطاع التعدين بي اتش بي يقترب، الأنجلو وقد رفض المجلس الاقتراح بالإجماع.

تقول الشركة:

وقد نظر مجلس الإدارة في الاقتراح مع مستشاريه وخلص إلى أن الاقتراح يقلل بشكل كبير من قيمة شركة Anglo American وآفاقها المستقبلية.

ويعطي عدة أسباب: ليس فقط أن العرض منخفض جدًا، ولكن أيضًا الأنجلو لم يعجب بهيكل اقتراح BHP الخاص بالأسهم بالكامل، مشيرًا إلى عدم اليقين والتعقيد و”مخاطر التنفيذ الكبيرة”.

تحت بي اتش بي يخطط، الأنجلو ستقوم بفصل كامل حصصها في شركة Anglo American Platinum Limited وKumba Iron Ore Limited لمساهميها أولاً، قبل الاستحواذ عليها، كما بي اتش بي وهي مهتمة بشكل رئيسي بمناجم النحاس.

معلناً رفض نهج BHP، ستيوارت تشامبرز، رئيس ل الأنجلو أمريكان، يقول للمدينة:

“تتمتع شركة Anglo American بموقع جيد يمكنها من خلق قيمة كبيرة من محفظتها من الأصول عالية الجودة التي تتماشى بشكل جيد مع تحول الطاقة واتجاهات الطلب الرئيسية الأخرى.

وبما أن النحاس يمثل 30% من إجمالي إنتاج شركة أنجلو أمريكان، ومع الاستفادة من خيارات النمو المتسلسلة بشكل جيد والمتراكمة القيمة في النحاس وغيره من المنتجات الجذابة من الناحية الهيكلية، يعتقد مجلس الإدارة أن المساهمين في شركة أنجلو أمريكان سيستفيدون من ما نتوقعه هو أن يكون تقديرًا كبيرًا للقيمة مع تحقق التأثير الكامل لتلك الاتجاهات.

تشامبرز ويضيف أن شركة Anglo American “تركز بشكل كامل” على تحقيق أولوياتها الإستراتيجية.

وتمتلك الشركة مناجم في بلدان من بينها تشيلي وجنوب أفريقيا والبرازيل وأستراليا، ولكن سلسلة من الأخطاء – بما في ذلك معدلات الإنتاج المخيبة للآمال في العام الماضي – جعلتها عرضة لنهج الاستحواذ.

لكن بعض المحللين أشاروا بالفعل إلى أن شركة BHP قد تضطر إلى تحسين عرضها، أو أن مقدمي العروض الآخرين قد يدخلون المعركة بمقترحاتهم الخاصة….

بالأمس، ارتفعت أسهم Anglo بنسبة 16% وأغلقت أعلى قليلاً من عرض BHP (الذي تبلغ قيمته 25.08 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد). وهذا يعني أن المدينة توقعت رفض الاقتراح الأولي.

جيمي مادوك, محلل الطاقة في كويلتر شيفيوت، قال:

تشير حقيقة تداول الأسهم أعلى بقليل مما تعرضه BHP إلى أحد أمرين – إما أن تقوم BHP بزيادة عرضها أو تحسين الصفقة بطريقة ما، أو يأتي عرض ثانٍ من شركة تعدين متنوعة أخرى مثل Glencore.

تبدو علاوة الصفقة منخفضة نسبيًا، لا سيما في سياق عروض الاندماج والاستحواذ الأخيرة والتعقيد المتزايد، وبالتالي من المحتمل أن يتم إنجاز ما يزيد عن 30 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد.

جدول الأعمال

• الساعة 7.45 صباحًا بتوقيت جرينتش: تقرير ثقة المستهلك الفرنسي لشهر أبريل

• الساعة 9.30 صباحًا بتوقيت جرينتش: إحصائيات الإعسار في المملكة المتحدة لشهر مارس

• الساعة 11.30 صباحًا بتوقيت جرينتش: قرار بنك روسيا بشأن سعر الفائدة

• الساعة 1.30 ظهرًا بتوقيت جرينتش: مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي لمؤشر التضخم الأمريكي لشهر مارس

• الساعة 3 بعد الظهر بتوقيت جرينتش: مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك الأمريكي