سام بانكمان فرايد سيذهب إلى السجن. صناعة العملات المشفرة ليست أفضل بالنسبة لها | سام بانكمان فرايد

تهنا شعور واضح بالارتياح في صناعة العملات المشفرة. يبشر الإنجيليون بالأخبار السارة المتمثلة في تطهير الصناعة من أمثال سام بانكمان فرايد، وأليكس ماشينسكي، وأسرة دو كوون، وأتباع تشانجبينج في العالم. إنهم يعلنون أن العملات المشفرة يمكن أن تصعد أخيرًا من أيام “الغرب المتوحش” المطهرة لتصبح قطاعًا محترمًا في العالم المالي يباركه المنظمون والمضاربون على حدٍ سواء.

وقد ساهم هذا الموقف المبتهج في ارتفاع أسعار العملات المشفرة، والتي تجاوزت أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأسابيع التي سبقت الحكم على بانكمان فرايد بالسجن لمدة 25 عامًا يوم الخميس.

وهذا الارتياح غير مبرر، وكذلك الإيمان بأن صناعة العملات المشفرة سوف تتحسن وستكون مختلفة. منذ إدانة بانكمان فرايد، لم تكن هناك أي تغييرات من شأنها أن تمنع حدوث هوس جديد بالعملات المشفرة بنفس القدر من الدمار الذي حدث في السابق.

سقوط ملك التشفير

أُدين بانكمان فرايد، قطب العملات المشفرة الذي كان وراء بورصة FTX وشركة Alameda Research التجارية، في أوائل نوفمبر بسبع تهم بالاحتيال والتآمر. وقد ساعد تحقيقه ومحاكمته، إلى جانب إجراءات الإفلاس المستمرة المحيطة بشركاته التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات، في تسليط الضوء على الأعمال المشبوهة لهذه الصناعة التي تهربت إلى حد كبير من التنظيم والرقابة منذ بدايتها. على الرغم من أن الممارسات التجارية لشركة FTX قد صدمت أولئك الذين اعتادوا على عالم التمويل التقليدي الأكثر تنظيمًا، إلا أن شهادات المحاكمة وإيداعات الإفلاس – جنبًا إلى جنب مع الإيداعات المماثلة من شركات العملات المشفرة الفاشلة الأخرى – سلطت الضوء على ما حدث في FTX هو العمل كالمعتاد في العملة المشفرة.

تم تشغيل FTX وAlameda Research من قبل نفس الأشخاص، حتى أنهم كانوا يعملون من نفس المكتب، على الرغم من تضارب المصالح الواضح الذي ينبع من تقاسم أدوار البورصة وصانع السوق وأمين الأصول. وبدلاً من ذلك، تم تجميع أموال العملاء التي كان من المفترض أن تتم حمايتها مع أصول الشركات، ثم تم إنفاقها بشكل متهور على كل شيء، بدءًا من العقارات في جزر الباهاما إلى إعلانات Super Bowl إلى الاستثمارات في الشركات التي يديرها أصدقاء شخصيون. كان الموظفون يخلطون الخطوط الفاصلة بين الشخصية والمهنية، حيث تعمل كارولين إليسون، صديقة بانكمان فرايد منذ فترة طويلة، كواحدة من أفضل مساعديه. وشهدت لاحقًا أن علاقتهما المضطربة ساهمت في الخلل الوظيفي في الشركات وفي قرارها بأن تصبح متآمرًا مشاركًا في عملية احتيال FTX. (وهي أيضًا تنتظر الحكم بعد اعترافها بالذنب في سبع تهم). وشهد الرئيس التنفيذي لشركة أخرى تعمل في مجال العملات المشفرة، والتي أقرضت أموالاً لشركات بانكمان فرايد، بأنه اعتمد في عملية العناية الواجبة بالكامل على بيانات مالية غير مدققة. وقال إن هذا هو المعيار بالنسبة لأطراف العملات المشفرة المقابلة للشركة “بسبب مشكلات تتعلق بإجراء عمليات التدقيق”. لقد أفلست شركته.

المنظمون الغائبون

إن سقوط سام بانكمان فرايد، والعديد من أمثاله طوال عام 2022، لم ينبع من الجهات التنظيمية الاستباقية التي تحمي المستثمرين من خلال قمع المخالفات واسعة النطاق، بل من الانهيارات الهائلة التي شهدتها شركات العملات المشفرة المبنية على قروض متهالكة ومحفوفة بالمخاطر ورموز وهمية. كانت هذه الانهيارات مدمرة لأولئك الذين كانوا مقتنعين بأن استثمار أموالهم في العملة المشفرة كان استثمارًا مفيدًا. كان الأمر أشبه بالقمار. يعتقد عدد غير قليل من الأشخاص أن الشركات التي تحتفظ برموزها المشفرة تخضع للتنظيم مثل البنوك التقليدية إلى حد كبير. وعندما اختفت العملات، صُدم الكثيرون من غياب الحماية من قبل الهيئات التنظيمية، بل وتفاجأ البعض عندما اكتشفوا عدم وجود تأمين على الإيداع مثل ما يمكن أن يحميهم في حالة فشل البنك.

وبدلاً من حماية المستثمرين من مخططات العملات المشفرة المفترسة، لم يتدخل المنظمون الماليون والمنفذون إلا عندما حان الوقت لجمع القطع وتمشيط أنقاض استثمارات الملايين من الناس المحطمة. كانت هذه الوكالات تلعب لعبة اللحاق بالركب، وتتحقق ببطء وتتهم أشخاصًا مثل Bankman-Fried أو منافسه في العملة المشفرة، Changpeng Zhao، بعد أن تضخمت المشكلات في FTX وBinance إلى حجم هائل.

ستستمر قمم وانهيارات العملات المشفرة

وبينما تتباهى الشركات الباقية بشرعية القطاع المكتشفة حديثا، فإنها لا تستطيع الإشارة إلى أي تغييرات من شأنها أن تمنع هذا التاريخ المتقلب من تكرار نفسه.

لقد رأينا هذه الدورة من قبل. بلغت الإثارة المبكرة حول البيتكوين ذروتها ثم انخفضت في عام 2014 مع النمو الهائل والانهيار الكارثي لبورصة العملات المشفرة Mt Gox، التي فقدت مئات الآلاف من عملات البيتكوين بسبب مزيج من السرقة وسوء الإدارة. وبعد مرور عشر سنوات، لا يزال معظم أولئك الذين لديهم رموز مخزنة في بورصة Mt Gox ينتظرون رؤية أي تعويض عن الأصول التي قد تبلغ قيمتها المليارات اليوم. وانتهت فقاعة عملات مشفرة أخرى في عام 2017 بانهيار حيث اتجه المنظمون إلى “العروض الأولية للعملة”: وهي استراتيجية عصرية مليئة بالاحتيال سمحت للشركات بتجنب الإفصاحات والرقابة التي تأتي عمومًا مع البحث عن استثمارات من الجمهور. كان المنظمون ووكالات إنفاذ القانون لا يزالون يتخذون إجراءات إنفاذ ضد محتالي الطرح الأولي للعملات الرقمية في حقبة عام 2017 عندما دخلت العملة المشفرة هوسها التالي في عامي 2020 و2021. والآن، مع تضخم أسعار العملات المشفرة مرة أخرى، فإن هذه الوكالات نفسها تقف على أقدامها الخلفية، ويبدو أنها مشغولة للغاية. مقاضاة المخالفات من السنوات السابقة للتركيز على يومنا هذا.

وفي حين تمكن المنظمون من قضاء بعض الوقت بعيدًا عن محاولة اللحاق بالكوارث الماضية، فإن محاولاتهم لفرض المزيد من حماية المستثمرين على القطاع قوبلت بمعارضة شديدة من قبل صناعة العملات المشفرة، حتى مع إعلان الصناعة بصوت عالٍ عن رغبتها في المزيد من التنظيم. وقد ساعد المشرعون، الذين شجعهم دعم مجموعات الضغط القوية ذات الموارد الجيدة، في إحباط تغييرات القواعد التي يمكن أن تساعد الوكالات على أن تكون وقائية أكثر من كونها رد فعل. عندما يتعلق الأمر بالتشريعات الجديدة، وصل المشرعون إلى طريق مسدود بشأن مشروع قانون تلو الآخر، حيث تضغط عليهم مصالح الصناعة لتدوين الوضع الحالي للتنظيم المتساهل مع الاستثناءات والثغرات. تقول صناعة العملات المشفرة إن هذا سيسمح بمواصلة “الابتكار” – على الرغم من قلة الابتكار حتى الآن من هذا القطاع، بصرف النظر عن إيجاد طرق جديدة ومبتكرة للاحتيال على الناس وسلب أموالهم.

سيكون هناك آخرون مثل SBF

من المرجح أن يقضي بانكمان فرايد فترة طويلة من الوقت في السجن بسبب عملية الاحتيال التي دبرها. ولكن مع عدم وجود تغييرات في كيفية عمل الصناعة وعدم وجود هيئات رقابية للتحقق من سوء الاستخدام والجشع اللذين ميزاها على مدار 15 عامًا من وجودها، فإننا محكوم علينا برؤية التاريخ يعيد نفسه. وسيظهر المزيد من بانكمان فرايدز ليحلوا محله، يجذبهم الوعد بالمال السهل وانخفاض احتمال العواقب. كم من أمثاله أفلتوا من العقاب أو حتى التدقيق؟

من المتوقع أن يستفيد المدافعون عن العملات المشفرة بشكل كبير من الأشخاص العاديين الذين يشترون القصة التي تقول إن مشاكل الصناعة تم حلها من خلال سجن عدد قليل من المحتالين. وعندما يقولون إنه تم التخلص من جميع العناصر السيئة، اسأل: ما الذي تغير بالفعل؟ ما هي وسائل الحماية الجديدة التي تم وضعها لمنع ظهور نفس أنواع عمليات الاحتيال، والقضاء على مجموعة جديدة من الضحايا؟

فشل المنظمون والمشرعون في إجراء أي تغييرات لحماية الجمهور بشكل استباقي، مع السماح لشركات العملات المشفرة بالإعلان وتجنيد عملاء جدد يبدو أنهم أكثر عرضة لأن ينتهي بهم الأمر كضحايا لانهيار آخر حيث سيصبحون أصحاب الملايين التاليين. كم من الناس سوف يخسرون كم من المال قبل أن نتوقف عن تصديق الأكاذيب الصادرة عن صناعة استحوذت على ثقة الناس وآمالهم في تحقيق معجزات مالية، فقط لتحطمهم على الأرض بالفشل تلو الفشل؟

بانكمان فرايد سيذهب إلى السجن، لكن لم يتغير شيء.