حالة من الذعر في شراكة جون لويس، ولكن لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه | نيلز براتلي
أناهل انتهت الأزمة في شراكة جون لويس؟ ليس بعد. كان الربح قبل الضريبة البالغ 56 مليون جنيه استرليني بمثابة تحسن كبير من خسارة مذهلة بلغت 234 مليون جنيه استرليني في المرة السابقة، ولكن تذكر أن تعريف المجموعة للعائد السنوي المستدام هو 400 مليون جنيه استرليني. وليس من المقرر تحقيق ذلك حتى السنة المالية التي تنتهي في يناير 2028. ولا يزال هناك طريق طويل لنقطعه.
لكن يبدو أن حالة الذعر التي أصابت المكان قبل عام قد انتهت. في ذلك الوقت، كانت السيدة شارون وايت، رئيسة الشركة، تخيف الجميع بالحديث الفضفاض عن جلب المستثمرين الخارجيين، وهو ما بدا وكأنه تهديد للنموذج المملوك للموظفين بنسبة 100٪. ولحسن الحظ، تم القضاء على مثل هذا التفكير التأملي. أصبحت الميزانية العمومية في وضع أفضل الآن حيث يتحرك التدفق النقدي في الاتجاه الصحيح. إنه يضفي مصداقية على الادعاء بأن الشراكة لديها كل التمويل الذي تحتاجه لإكمال السنوات الأربع القادمة من الاستثمار. جيد.
لا تزال شركة ويتروز، على الرغم من مشاكل تكنولوجيا المعلومات السابقة، قوية وقد أعلنت عن ارتفاع أرباح التداول بمقدار 170 مليون جنيه إسترليني. إن فتح عدد قليل من المتاجر للمرة الأولى منذ عقد من الزمن يبدو وكأنه استخدام منخفض المخاطر لرأس المال. إذا ظهرت في نهاية المطاف بطاقة الولاء للشراكة الشاملة الموعودة في كثير من الأحيان، فيجب أن يكون جانب السوبر ماركت في الشركة هو المستفيد الرئيسي.
مصدر القلق الأكبر، كما هو الحال دائمًا، هو متاجر جون لويس (بالإضافة إلى موقعها الإلكتروني). انخفضت المبيعات بنسبة 4% هذا العام، مما يجعل التفاخر بـ “رقم قياسي يبلغ 13.4 مليون عميل” يبدو غير ذي صلة. إن المزيد من المقامرين الذين يشترون أشياء أقل ليست صيغة رابحة، خاصة عندما يكون “المنزل والتكنولوجيا” – وهما قسمان أساسيان – هما العنصران الضعيفان. الإدارة الجديدة، في شكل بيتر رويس العائد، وصلت للتو، لذلك من السابق لأوانه سماع أفكار كاملة حول الكفاءة ومستويات التوظيف وما إلى ذلك. لكن لا تنتظر، فماركس آند سبنسر، المنافس المباشر الأكثر، يطن.
النقطة الرئيسية حول الميزانية العمومية المحسنة هي أنها تسمح بإنفاق مبالغ مناسبة على الاستثمار مرة أخرى في كلا الجانبين – تم التعهد بمبلغ 542 مليون جنيه إسترليني هذا العام، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 70٪ عن حصة الفقراء في العام الماضي. بشكل عام، تبدو الشراكة في منطقة تشغيلية أكثر طبيعية مرة أخرى. وينبغي أن تكون الدورة الأخيرة لوايت كرئيسة للحزب ــ والتي تنتهي فترة ولايتها التي تمتد لخمس سنوات في فبراير/شباط من العام المقبل ــ أقل دراماتيكية. ومن المؤكد أنها اتخذت القرار الصحيح بشأن حرمان الشركاء من المكافأة: فإلى جانب الاستثمار في الشركة، يجب أن تكون الأولوية هي الأجر الأساسي بالساعة، حيث، حتى بعد زيادة الرواتب بمقدار 116 مليون جنيه إسترليني، تتخلف المجموعة عن المعدلات التي حددتها الشركات الكبرى. سلاسل محلات السوبر ماركت.
ولكن من الصعب أن نعرف ماذا نستنتج من النصف الآخر من خطتها لتنشيط الاقتصاد ـ الاستثمارات في الخدمات المالية وبناء المساكن للإيجار. لقد تم التخلي عن هدف توليد 40% من الأرباح من الأنشطة غير المتعلقة بالتجزئة بحلول عام 2030، ولكن كان من الممكن بالتأكيد إسقاطه قبل وقت طويل من الآن إذا كان التفسير هو أن التضخم وأسعار الفائدة تغيرت منذ عام 2020.
بعد الترويج للنشرة الإخبارية
والسؤال المفتوح هو ما إذا كان خليفة وايت سيشاركها حماسها للمغامرات غير المتعلقة بالتجزئة. لا ينبغي أن تكون الخدمات المالية مشكلة لأن العديد من تجار التجزئة، بما في ذلك شركة Next القوية، يديرون عمليات ائتمانية ناجحة. لكن بناء محفظة مكونة من 10.000 عقار للشراء بغرض الاستئجار يبدو عملاً تافهًا ويستغرق وقتًا طويلاً، كما تكتشف الشراكة مع تأخيرات التخطيط في مواقع التطوير الثلاثة الحالية. هناك عدد قليل من سلاسل المتاجر الكبرى تعمل في مشاريع سكنية حول متاجرها، ولكن لم يقم أي منها بالتراجع على النطاق الذي ينوي JLP. يبدو وكأنه إلهاء. التنبؤ: سيتم تخفيف خطط المالك في نهاية المطاف.
