دويتشه بنك يحذر من خطر تكرار الركود التضخمي على غرار السبعينيات – الأعمال حية | عمل

ويساعد الاندفاع نحو أصول الملاذ الآمن في خفض أسعار الفائدة على سندات الحكومة الأمريكية اليوم.

انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية في تعاملات آسيا والمحيط الهادئ، في أكبر حركة ليوم واحد منذ مارس، مع قفزة أسعار السندات.

يشير ارتفاع السندات هذا إلى أن مستثمري السندات قد يكونون متفائلين بأن أسعار الفائدة الأمريكية قد تكون عند ذروتها أو بالقرب منها. وأثارت المخاوف من زيادات أخرى تراجعا في أسعار السندات الأسبوع الماضي، مما دفع العائدات إلى أعلى مستوياتها في 16 عاما.

قال لوري لوجان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، يوم الاثنين، إن الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، والظروف المالية الأكثر صرامة بشكل عام، قد يعني تقليل الحاجة إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.

بالأمس، استعادت سندات الحكومة الأوروبية بعض الأرض، بعد عمليات البيع الأخيرة التي جذبت مقارنات مع الفترة التي سبقت انهيار سوق الأسهم عام 1987.

بدأ البريطانيون، الذين يعانون من ضائقة مالية، في تقليص تناول الطعام بالخارج وكبح جماح شراء الوجبات السريعة لتوفير المال لتغطية نفقات موسم عيد الميلاد الباهظة الثمن.

انخفض المبلغ الذي تم إنفاقه على الخروج إلى المطاعم بنسبة 10.8٪ على أساس شهري في سبتمبر، وهو تباطؤ كبير مقارنة بانخفاض قدره 5.8٪ المسجل في أغسطس، وفقًا لأحدث أرقام الإنفاق على بطاقات المستهلك في المملكة المتحدة من باركليز.

كما تباطأ النمو في المبلغ الذي ينفقه الجمهور على الوجبات السريعة بشكل كبير، من 9.2% في أغسطس إلى 6.5% في الشهر الماضي، حيث قال 44% من البريطانيين الذين شملهم الاستطلاع إنهم بدأوا في تقليل الإنفاق التقديري لدفع تكاليف عيد الميلاد.

صباح الخير، ومرحبًا بكم في تغطيتنا المستمرة لأخبار الأعمال والأسواق المالية والاقتصاد العالمي.

فهل يتجه العالم نحو تكرار الركود التضخمي الذي حدث في السبعينيات؟

قبل خمسين عاما، ظل التضخم ثابتا فوق المستوى المستهدف، واجتاح العمل الصناعي بلدان مثل المملكة المتحدة، وارتفعت أسعار الطاقة، واندلعت حرب في الشرق الأوسط.

واليوم يرى المحللون في دويتشه بنك مقارنات معينة. في مذكرة بحثية صدرت هذا الأسبوع، دويتشه هنري ألين و كاسيدي أينسوورث جريس هناك “عدد مذهل من أوجه التشابه” بين السبعينيات وعصرنا:

يكتبون:

لا يزال التضخم أعلى من الهدف في جميع الاقتصادات الكبرى؛ وقد شهدنا ارتفاعات حادة في أسعار الطاقة خلال السنوات الأخيرة؛ وكانت هناك اضطرابات صناعية متزايدة.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، أظهرت الهجمات على إسرائيل كيف يمكن للمخاطر الجيوسياسية أن تعود بشكل غير متوقع. ونحن نشهد أيضاً ظاهرة النينيو هذا العام، والتي تحاكي حدثاً مماثلاً في أوائل السبعينيات والذي فرض ضغوطاً تصاعدية على أسعار المواد الغذائية.

كان السبب الأكبر للركود التضخمي في السبعينيات هو صدمة النفط، عندما فرضت مجموعة منظمة الأوابك حظراً على النفط خلال حرب يوم الغفران.

لقد أدى ذلك إلى دفع قسم كبير من العالم الغربي إلى الركود، واستغرق الأمر سنوات عديدة قبل عودة استقرار الأسعار. دويتشه نشير.

ورغم أن أسعار النفط قفزت يوم أمس، بعد بدء الحرب بين إسرائيل وحماس، إلا أن أسعار النفط الخام لا تزال أقل من 100 دولار للبرميل.

ومن الممكن أن تؤدي الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة، وتخفيف الاختناقات في سلسلة التوريد، إلى تهدئة التضخم.

لكن، ألين و أينسوورث جريس ولنقل إن هناك أسباباً «قوية للغاية» تدعونا إلى الحذر وتجنب الرضا عن النفس.

ولا يزال التضخم أعلى من الهدف في كل بلدان مجموعة السبع، وقد أظهرت السبعينيات كيف يمكن للصدمات غير المتوقعة أن تدفع التضخم بسرعة إلى الارتفاع مرة أخرى. ويشير التاريخ أيضاً إلى أن المرحلة الأخيرة من عودة التضخم إلى الهدف هي الأصعب.

ونظراً لأن التضخم كان بالفعل أعلى من الهدف على مدى العامين الماضيين، فإن ارتفاع التضخم الجديد قد يؤدي إلى عدم استقرار التوقعات.

سيأتي أيضا اليوم

سنستمع إلى وجهة نظر صندوق النقد الدولي بشأن الاقتصاد العالمي هذا الصباح، عندما يصدر تقريره الأخير عن آفاق الاقتصاد العالمي.

ومن المقرر أن تفتتح أسواق الأسهم الأوروبية على ارتفاع، مع توقع ارتفاع مؤشر FTSE 100 بنحو 50 نقطة أو 0.75% إلى 7541 نقطة.

وهناك انتعاش في سوق السندات، مع انخفاض العائد على سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد في التعاملات المبكرة.

جدول الأعمال

• الساعة 8 صباحًا بتوقيت جرينتش: تقرير تضخم البقالة في كانتار

• الساعة 9 صباحًا بتوقيت جرينتش: سيصدر صندوق النقد الدولي تقرير آفاق الاقتصاد العالمي (WEO)

• الساعة 9.30 صباحًا بتوقيت جرينتش: تقرير مكتب الإحصاءات الوطني: دور تكاليف العمالة والأرباح في التضخم في المملكة المتحدة

• الساعة 11 صباحًا بتوقيت جرينتش: مؤشر NFIB لتفاؤل الأعمال في الولايات المتحدة