يتلاشى الأمل في خفض أسعار الفائدة للدول الصناعية | اسعار الفائدة

تلقت احتمالات التخفيض المبكر لأسعار الفائدة هذا العام في الدول الصناعية الكبرى ضربة قوية يوم الخميس بعد أن أظهرت الأرقام أن الاقتصاد الأمريكي نما بوتيرة أسرع من المتوقع في العام الماضي.

وأدت الزيادة الأقوى من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 3.3% العام الماضي إلى تراجع الآمال في الولايات المتحدة، في حين ألمح البنك المركزي الأوروبي إلى تأخير أول خفض في تكلفة الاقتراض.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن البداية القوية للاقتصاد البريطاني لهذا العام أعطت بنك إنجلترا، الذي يجتمع الأسبوع المقبل ليقرر خطوته التالية بشأن أسعار الفائدة، سببًا للاحتفاظ عند المستوى الحالي البالغ 5.25٪ في الصيف.

بعد ترك أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، من أنه “من السابق لأوانه مناقشة تخفيضات أسعار الفائدة” حيث أصرت على أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة.

وخفض المستثمرون توقعاتهم للمستوى الإجمالي لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام إلى 1.3 نقطة مئوية من 1.5 نقطة مئوية قبل أسبوعين.

وقال البنك المركزي إن التضخم في منطقة اليورو يتجه نحو الانخفاض ببطء. لكن لاجارد أضافت: “نحن بحاجة إلى المضي قدمًا في عملية خفض التضخم لنكون واثقين من أن التضخم سيكون عند الهدف – بشكل مستدام”.

وانزلقت ألمانيا إلى الركود وواجهت فرنسا صعوبة في النمو خلال العام الماضي، مما أثار دعوات لخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الاقتصادي.

وقال مايكل هيوسون، كبير استراتيجيي السوق في CMC Markets: “ألمانيا في حفرة مطلقة مع عدم وجود احتمال للخروج منها، ومع ذلك يبدو أن البنك المركزي الأوروبي أكثر قلقا بشأن التضخم من قلقه بشأن الكساد”.

ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يؤدي الإنفاق الأسري والحكومي إلى دفع التعافي، لكن يبدو أن الأرقام الاقتصادية ترسم صورة أكثر قتامة، مع بقاء قطاع التصنيع في حالة ركود وتباطؤ الخدمات.

وقالت لاجارد إن خفض دعم الطاقة الحكومي قد يؤدي إلى إضعاف منطقة اليورو بشكل أكبر، على الرغم من أن تعطيل الشحن في البحر الأحمر قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم، مما يزيد الوضع تعقيدًا. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع تكاليف الاستيراد والتصدير، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار المتاجر، إلى منع البنك المركزي الأوروبي من الاستجابة لضعف النمو من خلال خفض تكاليف الاقتراض.

وفي الأسبوع المقبل، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن تعليقات جيروم باول، رئيس البنك المركزي، ستخضع لتدقيق مكثف لتقييم متى قد يبدأ البنك في تخفيف العبء على المقترضين.

وقال بريان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management، لرويترز: “من المناسب أن يظهر العام الذي تحدى التوقعات نمواً يفوق التوقعات”. عليك أن تغمض عينيك لترى الضعف في الأرقام. ما الذي لا يعجبك؟ المشكلة بالنسبة للسوق هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وبدلاً من التخفيض بشكل عاجل وأسرع، يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيض في وقت لاحق وبصورة أبطأ.

ونما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 3.3% في الربع الأخير من عام 2023، بحسب التقدير السنوي للناتج المحلي الإجمالي، انخفاضا من 4.9% في الربع السابق، لكنه أعلى من توقعات المحللين.