Bitcoin: ما الذي تسبب في إحياء العملة المشفرة مؤخرًا؟ | بيتكوين
وصلت عملة البيتكوين، حجر الزاوية في سوق العملات المشفرة، إلى قيمة قياسية جديدة بعد أكثر من عامين من ذروتها السابقة.
تجاوزت الأصول الرقمية يوم الثلاثاء ذروتها السابقة منذ نوفمبر 2021 والتي تقل قليلاً عن 69000 دولار. تبلغ قيمة عملة البيتكوين الآن حوالي 1.3 تريليون دولار، وهو جزء كبير من إجمالي سوق العملات المشفرة البالغ 2.6 تريليون دولار. فيما يلي العوامل وراء إحياءها الأخير.
ما هو البيتكوين؟
تم إنشاء عملة البيتكوين في عام 2008 على يد ساتوشي ناكاموتو، المؤلف بالاسم المستعار لورقة بيضاء أسست لمفهوم العملة الرقمية التي تسمح “بإرسال المدفوعات عبر الإنترنت مباشرة من طرف إلى آخر دون المرور عبر مؤسسة مالية”.
يتم حل مشكلة “الإنفاق المزدوج” المتمثلة في قيام شخص ما بنسخ أو تزوير رمز رقمي – والتي لا يمكن منعها من خلال مؤسسة منفصلة تراقب النظام، لأن ذلك يتعارض مع المبادئ الأساسية للبيتكوين – من خلال تسجيل المعاملات في دفتر أستاذ يمكن الوصول إليه عالميًا يسمى blockchain.
يتم تأمين كل هذا عن طريق التشفير، حيث تتم حماية المعاملات عن طريق شكل من أشكال التشفير يسمى تشفير المفتاح العام والخاص. يتيح ذلك إجراء المعاملة دون وجود مؤسسة مالية في منتصفها.
يتم وضع المعاملات على blockchain بواسطة “عمال تعدين” البيتكوين، الذين يقومون بتجميعها في كتل مرتبطة (أو “متسلسلة”) معًا، عن طريق حل لغز التشفير باستخدام أجهزة متخصصة. تتم مكافأة عمال المناجم هؤلاء بعملات البيتكوين التي تم إنشاؤها حديثًا.
لماذا حظيت عملة البيتكوين بشعبية كبيرة؟
أحد الجوانب الرئيسية لجاذبية عملة البيتكوين هو موقفها المناهض للسلطوية – القدرة على تنفيذ المعاملات المالية دون وجود مؤسسة مالية تشرف على العملية وتفرض رسومًا. وقد وصفها تيم سوانسون، أحد المعلقين على صناعة العملات المشفرة، بأنها “نقود رقمية مقاومة للرقابة”.
كما استفادت من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة ــ وهو اتجاه اقتصادي طويل الأمد منذ الأزمة المالية في عام 2008 ــ والذي دفع بعض المستثمرين نحو الأصول الأكثر خطورة، مثل العملات المشفرة، سعيا لتحقيق عوائد مالية أفضل. ويُنظر إليها أيضًا على أنها “تحوط من التضخم”، مثل الذهب، مما يعني أنه لا يمكن تخفيض قيمتها من قبل البنك المركزي الذي يطبع المزيد منه، لأن عملة البيتكوين مصممة بحيث تحتوي على عدد محدود من الوحدات المصدرة – 21 مليونًا على وجه الدقة.
تقول كارول ألكسندر، أستاذة التمويل في كلية إدارة الأعمال بجامعة ساسكس، إن الناس مخطئون في النظر إلى عملة البيتكوين باعتبارها ملاذًا آمنًا يشبه الذهب من تقلبات السوق والتضخم.
وتقول: “مثل الذهب، كان يُنظر إلى البيتكوين على أنها “غير مرتبطة” بأسواق الأسهم، لكنها أصل متقلب للغاية بحيث لا يمكن اعتبارها بهذه الطريقة”.
ومن الواضح أن أدائها في مراحل مختلفة خلال وجودها القصير ــ ارتفع سعرها بنسبة 70% وحده في مايو/أيار 2017، على سبيل المثال ــ اجتذب أيضا أشخاصا انجذبوا إلى الدعاية حول عوائدها الضخمة في بعض الأحيان.
ولماذا ارتفع سعره هذه المرة؟
كان العامل الرئيسي في ارتفاع عملة البيتكوين منذ بداية العام هو موافقة الهيئة التنظيمية المالية الأمريكية في يناير على الصناديق المتداولة في البورصة. [ETFs] – سلة من الأصول التي يمكن شراؤها وبيعها مثل الأسهم في البورصة – والتي تتبع سعر البيتكوين.
يظهر إعلان مؤسسة التدريب الأوروبية أن هناك الآن “نضجًا مؤسسيًا” في سوق العملات المشفرة، وفقًا لجيف بيلينجهام، مدير المبادرات الإستراتيجية في شركة الأبحاث تشيناليسيس. ويقول: “لم نر هذا النوع من البنية التحتية والثقة في السوق في الارتفاعات السابقة للعملات المشفرة”.
تم التأكيد على الشكوك المستمرة حول استقرار سوق العملات المشفرة من خلال انهيار FTX في نوفمبر 2022، وهي واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم، وما تلا ذلك من محاكمة وإدانة مؤسسها ورئيسها التنفيذي، سام بانكمان فرايد. كما يواجه الشخصية الأكثر نفوذاً في السوق، تشانغبينغ تشاو، مؤسس أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم، Binance، فترة من السجن بعد اعترافه بالذنب في الولايات المتحدة بارتكاب انتهاكات فيدرالية لغسل الأموال.
لا يزال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، غاري جينسلر، متشككًا بشأن السوق على الرغم من موافقته على مضض على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، بعد أن تم إجباره على ذلك بموجب حكم قضائي.
وقال في بيان أعلن فيه الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة: “إن عملة البيتكوين هي في المقام الأول أصل مضارب ومتقلب يستخدم أيضًا في أنشطة غير مشروعة بما في ذلك برامج الفدية وغسل الأموال والتهرب من العقوبات وتمويل الإرهاب”.
بعد الترويج للنشرة الإخبارية
يقول جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في مجموعة ING المصرفية، إن قراءات التضخم المرتفعة من الولايات المتحدة خلال الشهر الماضي شجعت مشتري البيتكوين الذين يرون العملة المشفرة كوثيقة تأمين ضد ارتفاع الأسعار، في حين أن الطفرة العامة في أسهم التكنولوجيا دفعت المستثمرين للنظر في الأصول الأكثر خطورة مثل البيتكوين.
“لقد ارتفعت الرغبة في المخاطرة أيضًا في الأسابيع الأخيرة حيث غذت أسهم التكنولوجيا الشعور بالفومو [fear of missing out] يقول: “في الأسواق وأعتقد أن عملة البيتكوين يتم اجتياحها في كل هذا”.
هل الارتفاع الأخير مستدام؟
يقول نيل ويلسون، كبير المحللين في شركة الوساطة المالية Finalto، إن الزخم يجب أن يتراجع في مرحلة ما. يقول ويلسون إن تحركات السوق “المكافئة” – حيث ترتفع الأسعار بشكل كبير – “لا تكون مستدامة في حد ذاتها على الإطلاق”.
“سوف ينفد البخار. “لكن هذا لا يعني أنه لا يمكن أن يرتفع، فقط أن هناك نوعًا من التعزيز أو التصحيح يبدو محتملاً في هذه الأثناء”، كما يقول، مستشهدًا بعوامل “قياسية” مثل جني المستثمرين أرباحهم وتجفيف المعروض من المشترين الجدد. أعلى.
هناك أيضًا حدث “النصف” القادم – حيث يتم تخفيض كمية البيتكوين التي يتم إطلاقها للتداول عن طريق التعدين إلى النصف – مما أدى إلى تعزيز الأسعار عندما حدث ذلك في الماضي، حيث يؤدي انخفاض العرض إلى ارتفاع السعر.
يقول جون ريد ستارك، وهو مسؤول كبير سابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات وكبير زملاء المحاضرات في كلية الحقوق بجامعة ديوك، إن نظرية “الأحمق الأكبر” ـ التي تقول إنه سيكون هناك دائماً شخص ما على استعداد لدفع مبالغ زائدة مقابل أصول مبالغ في أسعارها بالفعل ـ سوف تدخل حيز التنفيذ. ويقول إن الناس قادرون على بيع الأصول المبالغ فيها حتى “لا يتبقى هناك حمقى أكبر، وبعد ذلك ينهار كل شيء”.
هل يمكن أن تؤثر الحملة التنظيمية على سعر البيتكوين؟
يقوم المنظمون بفرض رقابة أكثر صرامة على العملات المشفرة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. في المملكة المتحدة، تقترح وزارة الخزانة جلب العملات المستقرة – وهي نوع من العملات المشفرة التي ترتبط قيمتها بأصل آخر مثل عملة أو سلعة – تحت رعاية التنظيم الحالي. أدخل الاتحاد الأوروبي نظام تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCa)، والذي يتطلب من شركات العملات المشفرة التسجيل لدى هيئة تنظيمية في الدولة الأعضاء.
سؤال وجواب
ما هي العملة المستقرة؟
يعرض
العملة المستقرة، كما يوحي الاسم، هي نوع من العملات المشفرة التي من المفترض أن تكون لها قيمة مستقرة، مثل دولار أمريكي واحد لكل رمز مميز. تختلف كيفية تحقيق ذلك: أكبر البنوك، مثل Tether وUSD Coin، هي في الواقع بنوك. فهم يحتفظون باحتياطيات كبيرة من النقد، والأصول السائلة، وغير ذلك من الاستثمارات، ويستخدمون تلك الاحتياطيات ببساطة للحفاظ على سعر مستقر.
وتحاول العملات الأخرى، المعروفة باسم “العملات المستقرة الخوارزمية”، القيام بنفس الشيء ولكن دون أي احتياطيات. وقد تم انتقادها باعتبارها مدعومة بشكل فعال من قبل مخططات بونزي، لأنها تتطلب تدفقات نقدية مستمرة لضمان عدم انهيارها.
تعد العملات المستقرة جزءًا مهمًا من النظام البيئي للعملات المشفرة. فهي توفر مكانًا أكثر أمانًا للمستثمرين لتخزين رأس المال دون التعرض لمتاعب صرف الأموال بالكامل، وتسمح بتصنيف الأصول بالعملة التقليدية، بدلاً من العملات الرمزية الأخرى شديدة التقلب.
هناك أيضًا الموافقة الأخيرة لصندوق الاستثمار المتداول في الولايات المتحدة والتي ساعدت، كإجراء تنظيمي، في دعم ارتفاع أسعار البيتكوين.
يقول هاري إديس، الرئيس المشارك العالمي للتكنولوجيا المالية في شركة لينكلاترز للمحاماة ومقرها لندن: “إن المزيد من التنظيم، والمزيد من التنظيم الصارم لأصول العملات المشفرة مثل صناديق الاستثمار المتداولة، يمكن أن يساعد الناس على الاستثمار في العملات المشفرة عندما لا يفعلون ذلك، لأنه يمنحهم ذلك”. آليات الاستثمار في هذه الأصول التي يمكنهم الوثوق بها. يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين إلى السوق، الأمر الذي يمكن أن يدعم بدوره سعر البيتكوين إذا استثمروا في تلك العملة المشفرة.
