كيف يمكن أن تصل قيمة شركة “تروث سوشال” التي يملكها دونالد ترامب إلى 8 مليارات دولار؟ | الاكتتابات العامة الأولية
تم طرح شبكة التواصل الاجتماعي التابعة لدونالد ترامب للاكتتاب العام يوم الثلاثاء ووصلت قيمتها على الفور تقريبًا إلى ما يقرب من 8 مليارات دولار (6.3 مليار جنيه إسترليني). وانخفض التقييم مرة أخرى إلى مستوى أكثر تواضعا قدره 6.58 مليار دولار بحلول الوقت الذي أغلقت فيه الأسواق في نيويورك، لكن ذلك لا يزال يمثل مكاسب تزيد على 15% من قيمة الطرح العام الأولي. وقد أثار هذا النجاح الهائل تساؤلات، وليس من السهل الإجابة عليها كلها.
كيف يمكن أن تصل قيمتها إلى 6 مليارات دولار؟
الإجابة العفوية هي “لأن آخر سعر اشترى فيه شخص ما حصة في الشركة هو 57.99 دولارًا”. إن تقييم شركة مساهمة عامة مثل شركة تروث سوشيال ــ رسميًا، “Trump Media & Technology Group Corp”، مع مؤشر الأسهم DJT، الذي يشير إلى الأحرف الأولى من اسم مؤسسها ــ هو مجرد نتاج مضاعفة الرقم. قيمة السهم الفردي مع العدد القائم.
عادة، يتم التحقق من هذه القيمة، المعروفة باسم القيمة السوقية، بالرجوع إلى “أساسيات” الشركة: مقدار الأموال التي تجنيها أو تخسرها، ومدى سرعة نموها أو تقلصها. لكن في بعض الأحيان… لا يكون الأمر كذلك.
في حالة شركة Truth Social، بلغت إيراداتها خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي 3.3 مليون دولار فقط من الإعلانات، وسجلت خسارة قدرها 49 مليون دولار.
لماذا لا يهتم المستثمرون بالأساسيات؟
تاريخياً، السبب الرئيسي وراء انفصال تقييمات الأسهم عن الواقع هو فقاعات المضاربة. حتى لو كنت لا تعتقد أن الشركة ذات قيمة خاصة، فقد يكون من المفيد شراء أسهمها بسعر مرتفع إذا كنت تعتقد أنه يمكنك بيعها بسعر أعلى.
لكن يبدو أن منظمة Truth Social جزء من ظاهرة أحدث: “مخزون الميمات”.
ما هو مخزون ميمي؟
وقد تمت صياغة هذا المصطلح لوصف مجموعة صغيرة من الأسهم المتداولة علناً والتي اجتذبت نسبة كبيرة من مستثمري “التجزئة” من القطاع الخاص. يستخدم هؤلاء المستثمرون عادةً تطبيقات التداول بدون عمولة مثل Robinhood للقيام بدور أكثر نشاطًا في الأسواق مما كان معتادًا للأفراد حتى وقت قريب، والتنسيق على وسائل التواصل الاجتماعي، وخاصة مواقع مثل Reddit، لمشاركة نصائح الأسهم.
وعلى نحو سيئ السمعة، ارتفعت قيمة شركة بيع ألعاب الفيديو الأمريكية بالتجزئة GameStop بنسبة تزيد على 1800%، بعد قيام كتلة حرجة من المستثمرين بالتنسيق على موقع WallStreetBets الفرعي للحصول على حصة. وكانت نظرية المستثمرين تتلخص في أن “الضغط على المكشوف” المصمم قد يجبر أولئك الذين “قاموا بالبيع على المكشوف” ــ أي المراهنة على انخفاض سعر سهم شركة GameStop ــ على شراء الأسهم مرة أخرى بتقييمات مبالغ فيها. بعد مرور ثلاث سنوات، لا تزال قيمة GameStop أعلى بعشر مرات تقريبًا مما كانت عليه قبل أن تصل إلى حالة مخزون الميم – وربع فقط من ذروتها.
هل الحقيقة الاجتماعية هي مخزون ميمي حقيقي؟
من المؤكد أن المستثمرين في الشبكة الاجتماعية لدونالد ترامب لديهم الكثير من القواسم المشتركة مع المستثمرين في فقاعة GameStop. يعد التنسيق عبر الإنترنت لتعزيز قيمة السهم من خلال الكثير من الاستثمارات الصغيرة من الأفراد، بدلاً من المستثمرين من الشركات الكبيرة، قصة مشابهة لشركة GameStop وغيرها من الأسهم الميمية مثل سلسلة السينما AMC أو شركة التأجير Hertz.
ولكن على عكس هؤلاء المساهمين، ليس هناك أي معنى في أن المستثمرين الاجتماعيين مدفوعون، أو حتى مهتمون، بتحقيق الربح من حصتهم. وبدلاً من ذلك، يُنظر إلى الشراء على أنه فرصة للاستثمار في ترامب – أو حتى فقط لإظهار دعمك للرجل. وبهذه الطريقة، فإن شركة Truth Social لديها قواسم مشتركة أقل مع أسهم الميمات الأخرى وأكثر من ذلك مع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والعملات المشفرة – وهو السوق الذي انخرط فيه الرئيس السابق أيضًا.
هل يستطيع ترامب البيع مبكرًا؟
ومع وجود فواتير قانونية بالملايين – بما في ذلك واحدة تم تخفيضها هذا الأسبوع من 454 مليون دولار إلى 175 مليون دولار – فإن السؤال الكبير بالنسبة للكثيرين هو ما إذا كان تعويم الحقيقة الاجتماعية سيسمح لترامب بتحويل ثروته الورقية المكتشفة حديثا إلى أموال صعبة. رسميا، الإجابة هي “لا” بسيطة: إذ تتطلب اتفاقية الاكتتاب العام الأولي من المطلعين على بواطن الأمور الاحتفاظ بحصصهم لمدة ستة أشهر بعد طرح الشركة للاكتتاب العام.
ولكن من الممكن إبطال ذلك من خلال تصويت من مجلس إدارة الشركة، والذي يضم أصواتاً مستقلة مثل دونالد ترامب جونيور، وليندا مكماهون وروبرت لايتهايزر، وهما مسؤولان سابقان في إدارة ترامب. وحتى إذا اختاروا عدم السماح بالبيع، فقد يعرضون منزلاً في منتصف الطريق، ويعيدون كتابة الاتفاقية حتى يتمكن ترامب الأب من استخدام أسهمه كضمان للحصول على قرض.
هل ستجني شركة Truth Social المال يومًا ما؟
قبل بضع سنوات، كان من الممكن التنبؤ بمستقبل وردي لـ Truth Social: فالاستقطاب المتزايد في المجتمع الأمريكي يعني أن الظروف كانت مهيأة لنشوء شبكة اجتماعية يمينية، على النقيض من أيديولوجية وادي السيليكون التي هيمنت على الإنترنت. شعرت شركة Truth Social، بدعمها من ترامب، بأنها الأكثر احتمالية للنجاح في هذا المجال، على عكس لهجة 4chan التي اتبعتها شركة Gab وموقع Parler المتحالف مع ترامب.
ثم اشترى إيلون ماسك تويتر. وبموجب ملكية الملياردير، أصبح الموقع، الذي تم تغيير علامته التجارية إلى X، موطنًا لحق الإنترنت من تلقاء نفسه، مما أدى إلى التخلص من خمس مستخدميه في هذه العملية. هناك الكثير من الانتقادات التي يمكن للمرء أن يوجهها إلى ” ماسك “، لكن انتقاد وجهات النظر اليمينية ليس واحدًا منها: كان أحد أفعاله الأولى عند توليه السيطرة هو إلغاء حظر ترامب من المنصة – كل هذا مقابل لا شيء، حيث واصل الرئيس السابق النشر على موقع Truth Social بدلاً من ذلك.
اكتشاف المزيد من شبكة الريان
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
