تقرير لبنك إنجلترا قوضته الأساليب القديمة | بنك انجلترا

تم تقويض سجل بنك إنجلترا الأخير في التنبؤ بالتضخم ومسار أسعار الفائدة بسبب أساليب عفا عليها الزمن والفشل في التواصل بوضوح مع الجمهور، وفقا لتقييم مستقل مؤلم.

وقال التقرير الذي أعده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي السابق بن برنانكي إن البنك قضى الكثير من وقته في محاولة تبرير سوء تقديره بدلاً من الاعتراف بإخفاقاته وتغيير مساره.

واتهم البنك بأنه يبدو أنه “يعاني في بعض الأحيان من الإفراط في التدرج”، وقال إن صناع السياسة رفعوا أسعار الفائدة ببطء خلال العامين الماضيين عندما كان التضخم يرتفع بالفعل إلى ما هو أبعد من المستويات العادية.

وقال برنانكي إن البنك اعتمد على برمجيات قديمة لمعالجة المعلومات وفشل في استشارة الموظفين الذين كانوا في كثير من الأحيان مثقلين بالعمل وعديمي الخبرة، مما أدى إلى “أوجه قصور كبيرة”.

وقال برنانكي، الذي قدم 12 توصية، إن أخطاء التنبؤ التي ارتكبها البنك “لم تكن فريدة من نوعها” بين البنوك المركزية في العالم المتقدم.

كان بنك إنجلترا أول من استجاب لارتفاع التضخم عندما بدأ في رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول 2021، قبل فترة طويلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي.

ومع ذلك، تركز انتقادات برنانكي على المقاومة داخل شارع ثريدنيدل لتكثيف جهوده في صيف عام 2022، عندما أدت العقوبات المفروضة على النفط والغاز الروسي والحصار المفروض على القمح الأوكراني بعد غزو موسكو إلى ارتفاع كبير في تكلفة الطاقة والغذاء.

وواصل البنك الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة بينما تحركت البنوك المركزية الأخرى بسرعة لرفع تكلفة الاقتراض بهدف تقييد الإنفاق وإعادة التضخم إلى هدفها.

يهدف بنك إنجلترا إلى الحفاظ على مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عند 2% ويجب أن يشرح للمستشار عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك فوق 3%. وارتفع التضخم طوال عام 2022، وبلغ ذروته في نوفمبر عند 11.1%. لقد انخفض ببطء منذ ذلك الحين ولا يزال أعلى من الهدف عند 3.4٪.

وقال برنانكي، الذي قاد بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية في عام 2008، إن موظفي البنك استخدموا “الأحكام البشرية التي تخفي المشاكل المتعلقة بالنماذج”.

وقال إن النماذج الاقتصادية التي يستخدمها البنك يجب تجديدها لتشمل “وصفا أكثر نوعية للمخاطر وعدم اليقين المحيط بالتوقعات”.

ولم يطلب من الدراسة المتعمقة التعليق على قرارات سياسة البنك، بل دراسة كيفية تقييم البنك لتوقعات الاقتصاد وكيف يؤثر ذلك على عملية صنع القرار.

وقال المحافظ، أندرو بيلي، إن أساليب البنك كانت مناسبة خلال الأوقات الأكثر استقرارًا قبل جائحة فيروس كورونا، لكن كان من الواضح أن حالة عدم اليقين الأخيرة قد أدت إلى اقتصاد عالمي أكثر تقلبًا دعا إلى تجديد عملية صنع السياسات والعمليات.

وقال بيلي إنه قبل التوصيات الـ 12 وأن البنك بدأ بالفعل في إصلاح أنظمة تكنولوجيا المعلومات ونمذجة الاقتصاد لتحسين التنبؤ بالتضخم وأسعار الفائدة.

وقال: “إننا نرحب بهذه المراجعة المهمة وتوصياتها. إنها فرصة لا تتاح إلا مرة واحدة في كل جيل لتحديث نهجنا في التنبؤ، والتأكد من ملاءمته لعالمنا الأكثر غموضًا. لقد حددنا استجابتنا الأولية اليوم ونحن ملتزمون باتخاذ الإجراءات اللازمة بشأن جميع توصيات الدكتور برنانكي.

وقال ديفيد روبرتس، رئيس مجلس إدارة البنك، الذي يشرف على عملياته: «من المهم أن يتعلم البنك باستمرار ويتكيف كمنظمة. أود أن أشكر الدكتور بيرنانكي على قيادته هذه المراجعة الشاملة والمستقلة والموضوعية للعمليات التي تدعم قرارات سياسة لجنة السياسة النقدية.

منتقدًا بعض المبادئ الأساسية لنهج البنك المركزي البريطاني في تحديد أسعار الفائدة، قال التقرير إنه يجب أن يكون أكثر جرأة في إخبار الجمهور والأسواق المالية كيف سيؤثر ارتفاع التضخم على حكم لجنة السياسة النقدية.

وكان الاعتماد على استخدام توقعات السوق المالية للتضخم كأساس لتوقعات البنك بمثابة سياسة معيبة ويجب على لجنة السياسة النقدية أن تفكر في ابتكار وجهة نظرها الخاصة وإيصال ذلك في قراراتها.

وقال برنانكي إن المسار المحتمل للتضخم قد يكون غير مؤكد وينبغي نقل ذلك إلى الجمهور.

وقال التقرير: “إن التوقعات المركزية للجنة السياسة النقدية ليست توقعات حقيقية (غير مشروطة) لأنها لا تمثل بالضرورة أفضل تخمين جماعي للجنة حول ما سيحدث بالفعل في اقتصاد المملكة المتحدة. بل هو بدلاً من ذلك توقعات مشروطة بمجموعة من الافتراضات حول المسار المستقبلي المحتمل للعديد من المتغيرات الرئيسية، بما في ذلك خطط الإنفاق العام من قبل الحكومة.

وقال برنانكي إنه في حين أن هذه السياسة سمحت للجنة السياسة النقدية بتجنب التأثير الحساس المحتمل للإنفاق الحكومي على التضخم في حكمها، إلا أنها قد تؤدي إلى تحريف نتائج مداولات اللجنة وتؤدي إلى توقعات “غير معقولة أو خاطئة” مما يضر بسمعة البنك.