لماذا دفعت Nvidia أسواق الأسهم إلى مستويات قياسية؟ | الذكاء الاصطناعي (AI)

وصلت حماسة المستثمرين بشأن الذكاء الاصطناعي إلى ذروة جديدة هذا الأسبوع عندما أدت النتائج الأفضل من المتوقع من شركة Nvidia لصناعة الرقائق إلى دفع أسواق الأسهم في ثلاث قارات إلى مستويات قياسية.

بدأ الارتفاع يوم الخميس واستمر حتى يوم الجمعة، حيث تفوقت شركة Nvidia على المجموعة الأم لشركة Google، Alphabet، لتصبح ثالث أكبر شركة من حيث القيمة في الولايات المتحدة. وبلغت قيمتها السوقية 2 تريليون دولار، ولم يتفوق عليها سوى مايكروسوفت وأبل.

أثارت طفرة الذكاء الاصطناعي العديد من التساؤلات، وخاصة فيما يتعلق بالسلامة وتأثيرها على الوظائف، ولكن هناك أيضا مخاوف من أنها قد تؤدي إلى وفرة غير مستدامة في السوق. نحن هنا نلقي نظرة على الارتفاع الأخير في أسعار الأسهم وما إذا كان من الممكن الحفاظ عليه.

ماذا تفعل Nvidia ولماذا هي مهمة للذكاء الاصطناعي؟

تصنع Nvidia الرقائق التي تعتبر ضرورية لتدريب وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي – يمكنها تنفيذ المعالجة الهائلة للبيانات المطلوبة لأدوات مثل روبوتات الدردشة بسرعة كبيرة – ويتزايد الطلب على هذه البنية التحتية الحيوية مع انضمام شركات التكنولوجيا الكبرى إلى سباق الذكاء الاصطناعي وتصنيع المنتجات. مثل ChatGPT الذي يرغب الأشخاص في استخدامه. إذا أبلغت شركة Nvidia عن طلب قوي على منتجاتها، فهذه علامة واضحة على أن الطلب على التكنولوجيا يزدهر – وسيتبعه المستثمرون حتماً.

وفاجأت الشركة التي يقع مقرها في الولايات المتحدة يوم الأربعاء الأسواق بقوة أرباحها في الربع الرابع. وقد سجلت إيرادات بلغت 22.1 مليار دولار – مقابل التوقعات البالغة 20.6 مليار دولار – ثم توقعت نمو الإيرادات بنسبة 233٪ في الربع الحالي، قبل توقعات وول ستريت بنسبة 208٪. قال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، إن الطلب على الذكاء الاصطناعي التوليدي – التكنولوجيا التي تنتج على الفور نصوصًا وصورًا وصوتًا مقنعًا من خلال مطالبات مكتوبة بسيطة – قد وصل إلى “نقطة التحول”.

كيف كان رد فعل الأسواق؟

بدأت العديد من المؤشرات الرائدة هذا العام بقوة ووصلت إلى مستويات قياسية جديدة بعد نتائج شركة Nvidia. وفي يوم الخميس، ارتفع مؤشر نيكاي الرئيسي لسوق الأسهم اليابانية بنسبة 2.19% ليغلق عند 39.098.68 في طوكيو – وهو أعلى مستوى منذ 34 عامًا. على المدى الطويل، عززت عوامل أخرى مؤشر نيكي، بما في ذلك فرار رأس المال من المياه المضطربة في الصين وانخفاض قيمة الين، ولكن نتائج إنفيديا كان لها تأثير غير مباشر في جميع أنحاء العالم. وصل مؤشر ستوكس 600 الأوروبي ومؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت إلى مستويات قياسية جديدة. وكانت إنفيديا مستفيدًا كبيرًا أيضًا بالطبع، حيث سجلت أكبر زيادة على الإطلاق في يوم واحد في قيمة شركة مدرجة حيث ارتفعت قيمتها بمقدار 277 مليار دولار إلى أكثر من 1.9 تريليون دولار.

إحدى الحجج الاستثمارية هي أن الطلب القوي على وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا – أو وحدات معالجة الرسومات، المنتج الرئيسي للشركة الصديق للذكاء الاصطناعي – سوف ينتشر عبر الاقتصادات مع زيادة الطلب على البنية التحتية والخدمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

يقول دان آيفز، المحلل في شركة Wedbush Securities المالية الأمريكية: “إن Nvidia ووحدات معالجة الرسوميات الذهبية هي بداية موجة الإنفاق، وليست النهاية، والآن تنتظر وول ستريت حيث يتم إنشاء عدد لا يحصى من حالات الاستخدام عبر النظام البيئي للمؤسسات والمستهلكين”. .

على سبيل المثال، تتوقع شركة الأبحاث التكنولوجية جارتنر أن ينمو الإنفاق العالمي على برمجيات الذكاء الاصطناعي من 124 مليار دولار في عام 2022 إلى 297 مليار دولار في عام 2027.

هناك أيضًا اعتقاد بأن الذكاء الاصطناعي سيزيد الإنتاجية، أو سينتج نموًا اقتصاديًا أعلى بتكلفة أقل، مع الخوف المصاحب من أن هذه التكاليف المنخفضة ترجع إلى عدد أقل من الوظائف لأن أنظمة الذكاء الاصطناعي تجعل الأدوار البشرية عفا عليها الزمن. ووفقا لبنك جولدمان ساكس، يمكن للذكاء الاصطناعي التوليدي أن يعزز الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنحو 0.4 نقطة مئوية وبنسبة 0.3 نقطة في الأسواق المتقدمة الأخرى على مدى السنوات العشر القادمة.

ما هو مقدار الذكاء الاصطناعي وراء الزيادات في سوق الأسهم؟

لقد لعبت دورًا مهمًا في الاستمرار في تعزيز أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، التي تلعب دورًا كبيرًا في الأسواق الأمريكية وحدها. أشار دويتشه بنك هذا الأسبوع إلى أن أسهم التكنولوجيا تلعب دورا أكبر من أي وقت مضى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، أكبر مؤشر أمريكي. وأشار البنك إلى أن شركات مايكروسوفت وإنفيديا وأبل وأمازون وألفابت، الشركة الأم لشركة جوجل، تمثل ما يقرب من ربع قيمة مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

كتب جيم ريد، رئيس قسم الاقتصاد العالمي والأبحاث الموضوعية في دويتشه بنك: “إن سوق الأسهم الأمريكية تنافس عامي 2000 و1929 من حيث كونها الأكثر تركزاً في التاريخ”.

بمجرد إضافة أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة الأخرى – ميتا مارك زوكربيرج وتيسلا إيلون موسك – تحصل على ما يسمى “Mag 7” – في إشارة إلى فيلم Magnificent Seven – الذين لديهم معًا قيمة سوقية مجمعة تزيد عن 13 تريليون دولار، وهو تقييم أكبر من جميع الأسهم المدرجة في أي دولة أخرى، باستثناء الولايات المتحدة.

جميع أعضاء Mag 7 لديهم اهتمامات بالذكاء الاصطناعي بدرجات متفاوتة. على سبيل المثال، تمتلك أمازون ومايكروسوفت أعمال الحوسبة السحابية التي تعتبر ضرورية لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي (مايكروسوفت هي أيضًا مستثمر كبير في مطور ChatGPT OpenAI)، في حين تعززت أسهم أبل مؤخرًا من خلال تقرير مصرفي يتنبأ بميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة المضمنة في هواتفها. سيزيد الطلب.

هل ازدهار سوق الأوراق المالية القائم على الذكاء الاصطناعي مستدام؟

تستمر الإثارة حول اختراقات الذكاء الاصطناعي، حيث كشفت OpenAI عن أداة إنشاء الفيديو Sora ذات المظهر الرائع الأسبوع الماضي، وأصدرت Google ترقية لنموذج Gemini الخاص بها. تشير توقعات مبيعات Nvidia المتفائلة أيضًا إلى زيادة مستمرة في الطلب على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

يشير ريد من دويتشه بنك إلى أن هناك حجج “مع ومعارضة” استمرار هيمنة Mag 7. ويرى لصالحهم أن الذكاء الاصطناعي “في مهده فقط” وأن الشركات لديها مجال للنمو بسبب انتشارها العالمي. وتشمل العوامل ضدهم إطلاق المنظمين لإجراءات مكافحة الاحتكار، ولا أحد يعرف حقًا كيف سينجح الذكاء الاصطناعي ومن سيفوز.

يقول نيل ويلسون، كبير المحللين في شركة الوساطة المالية Finalto، إن هذه فقاعة – “إنها طبيعة الأسواق، فهي مدمجة فيها لإنتاج هذه الهوس” – والسؤال هو متى وكيف ستستقر.

“هل يؤدي هذا الاستقرار إلى مرحلة كساد أم أنه يمكن أن ينزلق بلطف إلى الأسفل، وأي الأسهم مبالغ في تقدير قيمتها الآن وأيها ليست كذلك، وأعتقد بشكل حاسم من منظور أوسع، هل يبشر بعصر جديد من ازدهار الإنتاجية الذي يشهد توسعًا في المضاعفات لمدة تقريبية؟ جميع الأسهم؟”

هل هناك عوامل اقتصادية أوسع تلعب دورًا في ارتفاع سوق الأسهم؟

ارتفعت أسواق الأسهم في الأسابيع الأخيرة، مما يعكس تراجع التوترات التي بدت منذ وقت ليس ببعيد جاهزة لتدمير التعافي الاقتصادي العالمي.

يعد الصراع في غزة كارثة إنسانية، ولكن في الوقت الحالي، تصل السفن المحملة بالنفط والغاز إلى وجهاتها، مما يسمح باستقرار أسعار النفط وتراجع أسعار الغاز إلى مستويات ما قبل الوباء.

وتعد أسعار الطاقة المنخفضة والمستقرة حجر الأساس لأي انتعاش إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة، وقد أشارت البنوك المركزية إلى أنها ستبدأ في إجراء تخفيضات في النصف الثاني من هذا العام بعد انخفاض حاد في التضخم.

وحتى سوق أسهم نيكي في اليابان ــ التي ظلت متخلفة لعقود من الزمن بسبب النمو المنخفض في حين تمكنت البلاد من التكيف مع الشيخوخة السكانية ــ انضمت إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نيويورك ومؤشر داكس الألماني في الوصول إلى مستوى قياسي من الارتفاع.

ما الذي يمكن أن يوقف المسيرة؟

ومن الممكن أن تتصاعد الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط، مما يؤدي إلى عودة النقص في الطاقة والغذاء والمواد الخام. وستكون النتيجة العودة إلى التضخم المرتفع، وهو ما قد يؤدي مرة أخرى إلى إضعاف الإنفاق والثقة.

وحتى بدون حدوث ركود عالمي، قد يشعر المستثمرون في سوق الأوراق المالية بالذعر إذا اعتقدوا أن الأصول المالية أصبحت مبالغ فيها.

لقد مرت 16 سنة منذ الانهيار المالي الكبير في عام 2008، ويعتقد العديد من خبراء الاقتصاد أن أفضل الجهود التي تبذلها الهيئات التنظيمية لمنع المضاربة المفرطة في مختلف المجالات خلال تلك الفترة لن تكون كافية لمنع انهيار آخر على غرار ما حدث في عام 2008.